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现货市场

今日国内PVC各主流地区市场价格持稳运行，市场宏观氛围改善，期货高开震荡，低端价格小涨，但整体价格变动不大，成交一般。成本端电石价格区域性下跌，部分PVC生产企业库存压力下价格小幅调整，冬季渐近，北方季节性淡季，需求有减弱趋势，但目前电石价格仍有支撑，房地产氛围的拖累减弱，市场供需持续博弈。

分区域来看，华北地区5型主流价格在8800-8900元/吨，午后贸易商报价上调20-30元/吨不等，涨后成交欠佳。

华东地区5型主流价格在8950-9100元/吨，期货偏强震荡，点价基差缩小，一口价报盘为主，部分报价略有小涨，但下游刚需补库为主，成交清淡。

华南地区5型主流价格在8850-9050元/吨，期货高开震荡，点价优势减弱，现货价格偏高，预售货源价格较低，下游继续维持观望，刚需采购为主，拿货积极性欠佳。

期货市场

截至发稿，V2201今开8571元/吨，收于8537元/吨，涨0.72%，结算价：8575，昨日结算价：8476，交投区间8481—8676元/吨，成交51.8万手，持仓减1.81万手至25.7万手。

众塑联观点

本周伊始PVC期货有明显反弹，原油走高叠加国内降准利好，对盘面带来正向影响，同时中共中央政治局会议释放出部分放松房地产调控的信号，房地产的拖累在减弱，但现货市场情绪仍然有所偏空。从PVC基本面来看，限电减少叠加成本下跌，PVC企业利润改善，加之季节性检修结束，供给回升至高位，而需求端没有却明显改善迹象，国内下游消费除了阶段性赶工需求外，受北方地区进入季节性淡季以及房地产暂无起色等因素制约，需求缺乏实质性提升，往后伴随冷冬的深入消费存在进一步转弱预期，而国际需求出口方面，目前亚洲持稳，预期外盘走势跟随国内，台塑报价1月预期看低，从目前外盘各区域价格来看，内外盘价差高位持续回落，内外盘比价，目前国内估值偏低，进口窗口关闭，出口利润收敛，但出口窗口还是打开的状态，不过出口实际放量未超预期，显示出口驱动不足，需求不佳导致近期社会库存回升。综合供需来看，供需总体偏弱，价格趋势表现偏空，但由于原材料电石成本当前来看仍存较大支撑，目前盘面价格接近成本线附近，央行的降准也将刺激商品需求走强，短期或仍维持震荡运行。

国际方面

海外价格方面，亚洲持稳，预期外盘走势跟随国内，台塑报价1月预期看低。从目前外盘各区域价格来看，内外盘价差高位持续回落，内外盘比价，目前国内估值偏低，进口窗口关闭，出口利润收敛，但出口窗口还是打开的状态，不过出口实际放量未超预期。

截止12月1日，亚洲PVC市场价格持稳，CFR中国在1450美元/吨，CFR东南亚在1520美元/吨，CFR印度在1640美元/吨。

美国市场方面涨跌互现，美国国内市场需求较好，价格涨5美分至99美分/磅高位，而出口价格则受全球影响表现高位回落，本周下调60美元至2000美元/吨，市场预期仍有下调，但1月份部分装置检修，下跌或有限。

台塑价格方面，11月16日，台塑新出12月船期报价下调150美元/吨，CFR印度在1710美元/吨，CFR中国在1490美元/吨，FOB东北亚（至东南亚）在1470美元/吨，FOB东北亚（至越南）在1460美元/吨。市场预期需求疲软将带动1月价格继续走低，1月报价可能继续下跌50-100美元/吨不等，据悉也有预计台塑 1 月船货将进一步下调 200 美元/吨左右。另外，印度2月对中国及美国反倾销政策到期，市场多认为可能不再延续。

上游原料

12月7日，电石市场价格总体稳定，河南及山西部分电石价格按计划下调，限电减少叠加下游PVC对于电石需求增加，供给边际提升，另外PVC行情不佳，拖累市场价格。不过因需求增加，电石货源整体仍偏紧。

电石：乌海电石价格在4900元/吨，稳定；山东电石价格在5425元/吨，稳定。

碱：烧碱片碱价格涨跌互现，山东32%烧碱728元/吨，下跌25；内蒙99%片碱在2825元/吨，上涨25。

12月6日，亚洲乙烯市场价格稳定，CFR东北亚报价1086-1096美元/吨，CFR东南亚报价1041-1051美元/吨。本周国际油价上涨明显，后市乙烯价格或有上调。

上游开工

本周国内PVC行业整体开工负荷下降。截至12月2日，据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷77.99%，环比下降0.95个百分点；其中电石法PVC开工负荷80.40%，环比提升0.43个百分点；乙烯法PVC开工负荷69.10%，环比下降6.03个百分点。

华南下游开工

库存情况

因统计渠道不同，各机构的库存结果不一。截至12月3日，

截至12.3：

华东12.35万，环比减少0.12万；同比增加7.09万；

华南3.03万，环比增加0.28万，同比增加1.3万；

华东加华南15.38万，环比增加0.16；同比增加8.39万（卓创）

截至12月3日，

华东地区在12.19万吨，环比减少0.28万吨，同比增加6.6万吨；

华南地区在3.2万吨，环比增加0.2万吨，同比增加1.26万吨；

华东加华南在15.47万吨，环比减少0.08万吨，同比增加7.86万吨（隆众）

01多空持仓

01净多净空持仓

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